Hợp đồng tương lai BTC cho tháng 12 đạt 73.500 đô la. Mọi người có đang cực kỳ lạc quan không?

Bitcoin (BTC) đã vật lộn để vượt qua ngưỡng kháng cự $ 60.000 trong gần một tháng. Nhưng bất chấp sự trì trệ, thị trường tương lai BTC chưa bao giờ tăng giá như vậy. Trong khi các sàn giao dịch giao ngay thông thường hiển thị mức giá gần $ 59,600, các hợp đồng BTC hết hạn vào tháng 6 phản ánh mức giá trên $ 65,000.

Các hợp đồng tương lai có xu hướng giao dịch ở mức phí bảo hiểm, chủ yếu trong thị trường trung lập với thị trường tăng giá và điều này đúng với tất cả các tài sản, bao gồm hàng hóa, cổ phiếu, chỉ số và tiền tệ. Tuy nhiên, mức phí bảo hiểm hàng năm (cơ sở) là 50% cho các hợp đồng hết hạn sau ba tháng là rất hiếm.

Hop dong tuong lai BTC cho thang 12 dat 73500
Đường cong tương lai BTC (tính bằng USD). Nguồn: bitcoinfuturesinfo.com

Không giống như hợp đồng vĩnh viễn, hoặc hoán đổi ngược, các hợp đồng tương lai có ngày cố định này không có tỷ lệ tài trợ. Do đó, giá của nó sẽ khác rất nhiều so với những gì được hiển thị trên các sàn giao dịch giao ngay thông thường. Hợp đồng tương lai có ngày cố định loại bỏ mức tăng đột biến lãi suất tài chính tiềm ẩn từ quan điểm của người mua, có thể lên tới 43% mỗi tháng.

Mặt khác, người bán được hưởng lợi từ khoản phí bảo hiểm có thể dự đoán được, thường được sử dụng trong các chiến lược kinh doanh chênh lệch giá dài hạn. Bằng cách đồng thời mua BTC để lấy tiền mặt và bán các hợp đồng tương lai, bạn sẽ không có rủi ro với lợi nhuận được xác định trước. Do đó, người bán hợp đồng tương lai đòi hỏi lợi nhuận cao hơn (phí bảo hiểm) mỗi khi thị trường nghiêng cao hơn.

Hợp đồng tương lai ba tháng thường được giao dịch ở mức 10% đến 20% so với các sàn giao dịch giao ngay thông thường để biện minh cho việc chặn các khoản tiền thay vì rút tiền mặt ngay lập tức.

1618177088 107 Hop dong tuong lai BTC cho thang 12 dat 73500
Phí bảo hiểm tương lai BTC 3 tháng hàng năm trên OKEx. Nguồn: Skew.com

Biểu đồ trên cho thấy ngay cả trong đợt tăng 250% từ tháng 3 đến tháng 6 năm 2019, giá cơ sở tương lai vẫn dưới 25%. Chỉ gần đây, vào tháng 2 năm 2021, hiện tượng như vậy mới xuất hiện trở lại. Bitcoin đã tăng 135% trong 60 ngày trước khi phí bảo hiểm tương lai 3 tháng vượt qua mức hàng năm là 25% vào ngày 8 tháng 2 năm 2021.

Trong khi các nhà giao dịch chuyên nghiệp có xu hướng thích hợp đồng kỳ hạn tháng cố định, các nhà giao dịch bán lẻ chiếm ưu thế với các hợp đồng vĩnh viễn, tránh rắc rối khi hết hạn. Ngoài ra, các nhà giao dịch bán lẻ thấy tốn kém khi trả phí bảo hiểm từ 10% trở lên, mặc dù hợp đồng vĩnh viễn (hoán đổi ngược) đắt hơn khi tỷ lệ tài trợ được xem xét.

1618177089 467 Hop dong tuong lai BTC cho thang 12 dat 73500
Tỷ lệ tài trợ hợp đồng tương lai vĩnh viễn BTC. Nguồn: Bybt.com

Mặc dù tỷ lệ tài trợ gần đây là 0,20% sau mỗi 8 giờ là bất thường, nhưng nó chắc chắn không phải là bất thường trong thị trường BTC. Phí này tương đương 19,7% mỗi tháng, nhưng nó hiếm khi kéo dài hơn một vài ngày.

Tỷ lệ tài chính cao khiến các bàn trọng tài phải vào cuộc, mua các hợp đồng có ngày cố định và bán các hợp đồng tương lai vĩnh viễn. Do đó, đòn bẩy quá mức từ các kỳ hạn bán lẻ (người mua) thường thúc đẩy cơ sở hợp đồng tương lai tăng, chứ không phải ngược lại.

Vì các thị trường phái sinh tiền điện tử phần lớn vẫn chưa được kiểm soát, nên sự kém hiệu quả sẽ tiếp tục phổ biến. Do đó, mặc dù phí bảo hiểm cơ bản 50% có vẻ khác thường, nhưng chúng ta phải nhớ rằng các nhà giao dịch bán lẻ không có cách nào khác để tận dụng vị thế của họ. Đổi lại, điều này gây ra những biến dạng tạm thời, mặc dù không nhất thiết phải đáng lo ngại từ góc độ kinh doanh.

Trong khi lãi suất tài trợ vẫn ở mức cắt cổ, các khoản vay dài có đòn bẩy sẽ buộc phải đóng các vị thế do chi phí ngày càng tăng. Do đó, hợp đồng 73.500 USD tháng 12 không nhất thiết phản ánh kỳ vọng của nhà đầu tư và mức phí bảo hiểm đó sẽ giảm.

Các quan điểm và ý kiến ​​được bày tỏ ở đây chỉ là quan điểm của Tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm của Cointelegraph. Mỗi hoạt động đầu tư và thương mại đều chứa đựng rủi ro, bạn phải tự nghiên cứu khi đưa ra quyết định.

Phông chữ Cointelegraph



Bạn Đang Xem : Hợp đồng tương lai BTC cho tháng 12 đạt 73.500 đô la. Mọi người có đang cực kỳ lạc quan không?

Trả lời

Email của bạn sẽ không được hiển thị công khai. Các trường bắt buộc được đánh dấu *